A principios de los ochenta una comedia de absurdos de bajo presupuesto llamada "Los dioses deben estar locos", tuvo relativo éxito, a tal punto que generó una saga posterior. Yo no la pude ver sino hasta finales de los ochenta o principios de los noventa no lo recuerdo bien, lo que si recuerdo es que la ví en televisión no en cine.

La historia principal es la Xi, un bosquimano que inicia una larga travesía para devolverle su "regalo" a los dioses, debido a que su pueblo no le había dado un correcto uso. El regalo era una botella vacía de Coca Cola arrojada por el piloto de un avión que atravesaba el desierto del Kalahari a baja altura.

Les recomiendo leer el argumento de la película en el link de wikipedia que está lineas arriba, aunque si la ven mucho mejor, ya que se reiran un rato, que es algo que en el presente momento muchos necesitamos.

Pero a que viene a cuento toda esta historia, pues a que el jueves pasado, 6 de mayo del 2010. Ocurrió el mayor crash intraday de la bolsa de New York, 998.5 puntos. Se estuvo a pocos puntos de que el mercado bursátil se cerrará por media hora debido a la activación del fusible de seguridad que tiene la bolsa. Las razones el abrupto crash e increíble rebote posterior de casi 700 puntos para cerrar el día sólo 349 puntos por debajo del día anterior ha sido atribuido al error de un trader de Citigroup, también se alega un fallo en las computadoras de NASDAQ.

Lo cierto es que hasta la fecha nadie ha dado una explicación satisfactoria del hecho y tan sólo se ha concluído que se investigarán las razones del mismo. Además de que los medios masivos hicieron poco eco del mismo y se enfocaron más en la creación de 290,000 puestos de trabajo durante abril en U.S.A. y la nevera portátil con botellas de agua que generó un pánico en Time Square.

Sin embargo hay dedos que apuntan a las empresas de High-Frequency Trading, un controvertido sistema de jugar a la bolsa que consiste en usar super computadoras colocadas en los mismo data centers de las bolsas de valores para poder ejecutar las ordenes de compra o venta de acciones mucho más rápido que los demás participantes del mercado. Las compañías de High-Frequency Trading dicen que no es su culpa porque ellos salieron del mercado justo antes de que ocurrierá la abrupta caída y que debido a su éxito si no hubieran hecho eso lo más probable es que también serían acusadas ahora por haber operado durante la caída.

Desde mi perspectiva, claro está, luego de ver todos los argumentos expuestos por todas las parten que estuvieron envueltas en este problema puedo concluir lo siguiente:

• El mercado está manipulado y sólo los grander jugadores (aquellos que manejan miles de millones) pueden hacer algo de dinero en la bolsa.
• La valuación de mercado ya no refleja el apetito de los inversores, sino por el contrario el accionar especulativo de complejos modelos matemáticos diseñados para maximizar la utilidad por transacción.
• Los bancos están en desesparados intentos de hacer dinero rápidamente y cada vez están tomando estrategias de trading mucho más agresivas, lo que se está reflejando en la alta volatilidad que estamos viendo en los mercado actualmente.
• Nadie ha dicho cuanto dinero se ha perdido cuando el mercado cayó casi mil puntos en menos de 16 minutos. Hay que recordar que muchos traders operan bastante apalancados y una caída así de brutal haría que los margin call se ejecutaran.

Y todos estos problemas están pasando en un entorno en el cual los bancos desean mucho más dinero para seguir especulando y que el gobierno no los regule, al menos han conseguido impedir que la Reserva Federal (FED), no sea auditada. Imaginense lo que están tan desesperados por ocultar.

Es por ello que pensando en el vacío discurso que Obama dió apenas hace un par de semanas en Wall Street, tratando de promover una reforma del sistema financiero, un eufemismo para decir restituir las leyes que fueron anuladas para que los banqueros jugaran a ser dioses con el dinero de otras personas, es que le encuentro sentido a este fotomontaje que encontré en el blog "The Stuttering Messiah", en el cual Obama al igual que Xi quiere devolverle su regalo de prosperidad a los dioses del sistema financiero, aquí les copio la imagen:

He encontrado en mi búsqueda semanal de informción sobre las noticias económicas que no hacen eco en los medios de comunicación masivos, un video de Niño Becerra, un viejo conocido de los lectores de este blog y Marc Vidal, un nuevo descubrimiento para mí.

Debo admitir que aunque comparto algunos de los puntos de vista de Santiago Niño, me siento más identificado con la visión que propone Marc Vidal.

La entrevista está hecha en catalán, pero hay subtítulos en español, aunque el idioma catalán se entiende bien prestando un poco de atención. La duración total del programa es 40 mintuos, así que les recomiendo que lo vean con calma cuando puedan apartarce por al menos una hora del ruido del mundo, ya que hay cosas muy interesantes que se dicen en él, pero hay que volver a tras y oirlas otra vez para comprender las implicacione a futuro.

Sin más preámbulo aquí les dejo el playlist listo para comenzar:
 

El día de ayer fue un día terrible para Grecia y la eurozona en general, Standard and Poor’s finalmente bajo la calidad de los papeles de deuda griega en su ranking de riesgo (comunicado oficial aquí). Oficialmente la deuda griega está en la categoría "junk", lo cual no es tan malo si queremos ser optimistas, ya que existen países aún con peores calificaciones, pero que ciertamente mató toda esperanza del gobierno griego de poder refinanciar la tremenda deuda que tienen de una manera favorable. Grecia luego de esto ha perdido toda capacidad de negociación con sus acreedores.

Si el problema fuera sólo de Grecia, creo que alguien como yo no estaría blogeando sobre el tema (por ejemplo nunca he blogueado sobre la crisis financiera de las repúblicas bálticas). El verdadero problema es que Grecia ha contagiado a otros países europeos, especificamente hablo de los casos de Portugal y Polonia que han visto incrementados los CDS (Credit Default Swap) de sus bonos a cinco años. Un CDS es un seguro que se compra sobre un bono para garantizar el pago del principal si el país o la institución que emitió el bono incumple el pago de los intereses o se declara en insolvencia.

Pero por qué titulo este post "Ironía en New York", pues porque el día de ayer en el famoso "Toro de Wall Street" estaba ondeando la bandera griega al lado de la americana, como se puede ver en la foto que acompaña este post. Usualmente cuando hay invitados de un país extranjero a la Bolsa de New York, su bandera es izada en un extremo de la plaza "Bowling Green" donde está el archiconocido "Toro de Wall Street".

Volviendo al tema griego, para explicarlo en palabras sencillas no hay como las dichas por Santiago Niño Becerra en su último post de "La Carta de la Bolsa", en donde nos explica como parábola la naturaleza del problema europeo:

"Un sujeto con posibles limitados tiene aspiraciones de entrar en un elitista club por lo que formaliza una solicitud de admisión.

El consejo de gobierno de ese club le pide papeles, informes, números, justificantes, y es sujeto se da cuenta de que no puede cumplimentar todas las formalidades por lo que maquilla algunas de ellas.

El consejo de gobierno, que no tiene ni un pelo de tonto porque, si no, sus miembros no ocuparían esos cargos, se dan perfecta cuenta de la triquiñuela, pero valora la situación.

Se reúne por vídeo conferencia con alguien que se halla en el piso 67 de una torre de oficinas de algún barrio de negocios de alguna gran ciudad y con otro alguien que se halla navegando en un yate por un mar local, y de esa reunión sale que, teniendo en cuenta las posibilidades que brinda dar como buenos esas formalidades, se opta por darles el OK.

Ese sujeto entra en el club, y durante varios años todo son sonrisas y parabienes hasta que un día se pone de manifiesto que los gastos del club superan a sus ingresos, la subsiguiente auditoría pone de manifiesto una serie de temas, entre ellos las maquillaciones del antiguo aspirante.

El consejo de gobierno del club llama a ese miembro al orden, y le obliga a presentar un plan para poner al día la información que debe presentar al club; el miembro presenta ese plan y solicita ayuda técnica para implementarlo, pero le dan largas porque lo cierto es que no solo ese miembro tenía problemas y recurrió al lifting en sus papeles.

Ese miembro problemático, primero, amenaza con incumplir el plan, luego amaga con acudir a la central del club y quejarse del trato recibido, después declara que tal vez no pueda hacer frente al plan aprobado, finalmente comunica que no podrá atender al plan.

¿Cuál es el problema de fondo?, que en puridad, ese miembro nunca debió haber sido admitido en ese club, y que los apoyos que recibió para incorporarse se dieron porque los miembros del consejo no formaban una piña, al contrario: abundaban las disensiones entre ellos, disensiones que alimentaban intereses particulares.

Cuando ese personaje fue admitido en el club se aceptaba, se admitía, que las cosas de la economía iban apreciablemente bien, por lo que los daños que el maquillaje de sus papeles ocasionaron fue muy limitado; luego, cuando el hecho se puso de manifiesto las cosas económicas llevaban tiempo mal, y los efectos fueron dañinos porque sembraron la desconfianza. Ahora todos los implicados están rezando para que pase el temporal y esos efectos se diluyan, pero las tendencias apuntan a que las cosas de los dineros se van a poner francamente mal, a la vez, ya hay voces que están diciendo que la situación en que se hallan otros miembros es delicada y compleja.

Y en eso está el club. ¿Se imaginan cuál puede ser el desenlace de esta historia?."

Hace un par de años el consenso de los economistas era que el dólar sería desplazado por el euro como la moneda de reserva, incluso algunos productores de petróleo como Venezuela o Iran trataron de promover seriamente la idea entre los miembros de la OPEP de negociar el petróleo por euros en lugar de dólares. Sin embargo ahora luego de la continua caída del euro como resultado de la crisis de la deuda pública griega y el prospecto de más problemas con España, Portugal, Italia e Irlanda esperando su momento para pedir un bail-out, ya pocos son los que creer que el euro sobrevivirá como lo conocemos.

Hasta, no hace mucho había la idea de crear dos euros, uno para las economías desarrolladas y otro para las menos desarrolladas de la eurozona, pero al parecer eso traería tantas complicaciones que la idea ahora es pedirle a Grecia que salga de la eurozona, devalue su moneda y ajuste su presupuesto a los estándares de la eurozona antes de que se le permita volver al euro, al menos es lo que Reuters reporta como la idea que tiene Alemania para resolver el problema griego.

Si la receta para resolver los problemas de insolvencia de los gobiernos de la eurozona es esta, al final la zona euro se reduciría dramáticamente en tamaño, con lo cual la masa monetaria de la misma lo haria de manera proporcional, de esta manera el euro quedaría completamente excluido de ser considerado una moneda de reserva, de la misma forma que lo es el yen, el franco suizo o la corona sueca. No interesa que tan estable sea la moneda, para ser usada como reserva internacional se necesita una gran masa monetaria.

Entonces quienes estarían muy interesados en que el euro falle como alternativa al dólar, pues el sospechoso más obvio es el propio gobierno norteamericano, que está muy interesado en que el dólar siga reinando para poder emitir deuda sin el temor de que luego nadie se la compre. Pero también está en dicho grupo el gobierno británico, cuyo bail-out de los bancos ha sido hecho mayormente gracias a la ayuda de la FED. Sin el apoyo americano actualmente Inglaterra estaría en una situación mucho peor que la griega. Pero a dicho grupo también podemos añadirle China y su dependencia de que Estados Unidos continue consumiendo, algo que no pasa desde finales del 2008 y que ha representado el hundimiento de las exportaciones chinas forzando al gobierno a aplicar un paquete de estímulo de proporciones gigantescas.

Pero, ¿qué es un euro, un dólar, un yen o una libra esterlina?, hace mucho que dejaron de estar definidas como una cantidad fija de metales preciosos como palta u oro. La última moneda que estuvo sujeta al estándar de oro fue el dólar que hasta Nixon $35 representaban una onza de oro, aunque legalmente no se podía usar el oro como moneda para exigir un pago o para pagar por algún bien o servicio. Todas las monedas del mundo son actualmente una promesa de pago de sus respectivos gobiernos, una abstracción de valor, una mera idea. Por eso es que la FED ha podido imprimir 3 millones de millones de dólares sin ningun respaldo en oro o plata, sencillamente porque el gobierno americano espera que en los impuestos del presente 2010 pueda recaudar al menos los intereses de esos 3 millones de millones de dólares, el grave problema es que aparentemente no lo hará, entonces ¿qué sigue?

El punto anterior me sirve para señalar a otro interesado en que el euro sea inviable, las instituciones financieras que dependen en gran medida del acceso a dinero gratis por parte del gobierno americano y que son los principales responsables de la presente crisis. Un euro estable significa que la idea de una regulación financiera clara, una supervisión rigurosa de las instituciones financieras son la clave para una economía estable, al menos en Alemania parece haber funcionado así. Pero no todo europa es Alemania y los banqueros americanos lo saben bien, de eso se están aprovechando para debilitar el modelo europeo, por ello no es de extrañar que esten participando tan activamente en debilitar el euro, según reporta ForexLive.

El gran problema que tiene europa es que son muchos estados independientes tratando de trabajar como un todo, lo cual en la práctica no parece funcionar. La unificación americana costo una guerra civil y heridas profundas en los estados que perdieron que hasta ahora no terminan de sanar, pero dió como resultado un único mercado, una única moneda y un poder centrar que podía manejar deuda a un nivel jamas visto antes en la historia de la humanidad. Europa por otro lado sigue dividida, probablemente con razón, por su propia historia y eso le impide poder actuar como un todo contra el embate del mayor imperio financiero que jamas haya visto la humanidad.

A principios de esta año cuando Chanos hablaba de la burbuja inmobiliaria en China y la calificaba como 1000 veces peor que la de Dubai, Marc Faber declaraba en Commodity Online:

"There is excessive credit in China, but the oversupply of money has been used to build the infrastructure, education, and R&D, rather than consumed. And that is the difference between China and US.
[…]
The China bubble will not burst soon. I don’t see it imminent."

Traducción: "Hay un excesivo crédito en China, pero el exceso de suministro de dinero ha sido usado para contruir infraestructura, educación e Invetigación y Desarrollo, en vez de ser consumido. Y esa es la diferencia entre China y los Estados Unidos
[…]
La burbuja China no explotará pronto. Yo no lo veo inminente."

Habiendo declarado eso apenas tres meses atras ahora habla de que China ha llegado a un pico y que independientemente de que la burbuja explote este año o el próximo (lo cual nos lleva a reflexionar sobr el concepto de inminiente de Faber), la economía China se contraería (según comenta el blog Seeking Alpha el jueves pasado). También he encontrado en YouTube esta entrevista de Bloomberg News a Faber en el cuál da las siguientes declaraciones:

"Si la burbuja China explota, Ud. no desearía estar dentro de, digamos, acciones australianas, el dólar australiano, en los commodities industriales como el cobre, el níquiel y el aluminio, porque la demanda por esos commodities en un escenario de una burbuja China estallando decrecería sustancialmente."

Aquí el video con las últimas declaraciones de Faber:
 

 
Si alguien como Faber que ha sido siempre tan partidario de las inversiones en China y Asia en general, a un punto tal que su lugar de residencia es Tailandia. Ahora habla de que China ha llegado a un pico, y de que no sabe si la burbuja reventaría este año o el otro con terribles consecuencias para los países que exportan commodities, es momento de buscar algún lugar de refugio antes de que toda la maquinaria industrial China entre en un proceso equivalente a la Gran Depresión de los años treinta en Estados Unidos.