En un reciente post de Seth Godin en su blog, hace una reflexión sobre algo que ya muchos sabemos (o por lo menos intuímos), es ya imposible la vuelta atras. El sistema capitalista como lo conocemos (un aumento contínuo de la productividad) ha dejado de ser viable y está siendo reemplazado por otro (algunos lo llaman Post-Industrial, Tercera Ola, etc.),  pero lo cierto es que no está claro como funcionará este nuevo modelo. Me ha parecido importante la reflexión que hace Godin, que la he traducido para que aquellos que no tienen fluides en el inglés pueda leerlo:

Es momento de darnos cuenta.

Una nueva encuesta esta semana muestra que los estadounidenses se sienten frustrados con el mundo y pesimista sobre su futuro. Están perdiendo la paciencia con la economía, con sus alternativas y con sus líderes (de ambos partidos).

Lo que está ocurriendo en realidad es lo siguiente: estamos dandonos cuenta de que la revolución industrial se está desvaneciendo. El largo viaje de 80 años que nos llevó a una productividad cada vez mayor (y con ella, puestos de trabajo bien remunerados, para una clase media en contínua expansión) está terminando.

Una cosa es leer sobre los cambios que Internet trajo, y otra muy diferente es experimentarlos. Las personas que pensaban que tenían una habilidad valiosa o un título profesional han descubierto que ser un anónimo miembro de la clase media no es garantía de seguridad laboral. Las personas que fueron entrenadas para cumplir y seguir las instrucciones han descubierto que el contrato social está roto… y no es su culpa, porque siempre han hecho lo que se dijo.

Esto no es justo, por supuesto. No es justo ser entrenado durante años, pagar sus deudas, invertir en una casa o en una carrera y de repente ver que todo eso se desvanece.

Durante un tiempo, los políticos y las organizaciones prometieron que las cosas volverían a la normalidad. Esas promesas ya no son suficientes, sin embargo, ya es claro para muchos que esto que vivimos actualmente podría ser la nueva normalidad. Y de hecho, es la nueva normalidad.

Regularmente escuchamos a las personas que dicen: "basta con estas discusiones ideológicas, dime cómo hacer que mi fábrica opere, mi trabajo de vuelta, asi como mi salario restaurado …". Existe la idea que de alguna manera, si nosotros hacemos las cosas con más empeño y habilidad, podemos volver a la época de La tribu de los Brady y los mercados masivos con sus productos mediocres que pueden ser comercializados durante años. Esa no es una idea, es un mito.

Algunas personas insisten en que si nos centramos en "los fundamentos del negocio" y "volver a lo básico", todo volverá a ser como era. No es así. La promesa de que usted puede ser muy bien remunerado por hacer precisamente lo que su jefe le indica que debe hacer, es ahora un sueño, ya no es una realidad.

Se necesita mucho tiempo para que una generación entre en razón con estos cambios revolucionarios significativos. El negocio de los periódicos, el negocio del acero, bufetes de abogados, el negocio de automóviles, la industria del disco, incluso las computadoras … una por una, nuestras industrias se están derrumbando, y tan rápidamente que nos obliga a cambiar más rápido de lo que quisiéramos.

Es desagradable, no es justo, pero es todo lo que tenemos. Cuanto antes nos demos cuenta de que el mundo ha cambiado, a más pronto podamos aceptarlo, más pronto podremos hacer algo. Quejarse no es una solución escalable.

Bueno, luego del discurso de Obama ayer sobre sus intenciones de reducir el déficit fiscal en U.S.$ 4 billones (trillones para USA), el dólar ha detenido su caída, los bonos del tesoro han tenido un repunte en su demanda (aún leve) y los commodities han acelerado su caída. Ahora es más evidente que antes que la única manera en la cual la economía crezca es inyectando liquidez (quantitative easing), pero los políticos presionados por las próximas elecciones del 2012 y el temor que causa en los electores el déficit fiscal con sus posibles consecuencias inflacionarias han comenzado el juego de ver quien propone un plan de mayor recorte en el gasto fiscal.

El plan de Obama para reducir el déficit en U.S.$ 4 billones en los próximos 3 años consiste en una combinación de recorte del gasto en los programas de protección social y dejar expirar la reducción de impuestos aprobada por George Bush. Por supuesto esto fortalece al dólar como moneda, pero tiene el efecto no deseado de dejar que la recesión se sienta en toda su brutal naturaleza. Como bien lo explica el economista japonés Richard Koo, estamos ante una recesión de hoja de balance. Esta es una recesión que durará al menos 10 años, de los cuales apenas hemos pasado tres. Sin un gobierno estimulando la economía, reeditaremos el colapso del 2008.

Como en toda recesión, la ausencia de dinero en el mercado, consecuencia del miedo a no poder recuperar lo invertido, hará que los precios de todo tipo de activos caiga. Si quisieramos explicarlo en función a la famosa ley de la oferta y la demanda, lo que ocurre es que el dinero en el sistema (dinero circulante y crédito) se reduce mientras la capacidad productiva de mantiene igual. Es por eso que para buscar el equilibrio las empresas reducen su capacidad productiva, lo cual tiene el terrible efecto social del desempleo, pero también tiene el efecto de reducir la demanda de commodities lo cual afecta a todas las economías emergentes que basan su bienestar económico en la exportación de commodities y en la suposición de que los precios sólo seguiran subiendo.

Querramos aceptarlo o no, para bien o para mal el dólar seguirá siendo la moneda del comercio internacional en este mundo globalizado (ya saben la famosa Pax Americana). La razón es simple, si China, Japón, India, Rusia, Europa o cualquier otra gran economía decidiera pasar todas sus reservas a oro o plata, sencillamente no habría en todo el planeta (lo extraído y lo que falta por extraer) lo suficiente para reemplazar dichas reservas por metales preciosos. Es por eso que se los países utilizan el fiat money, porque limitar el crecimiento económico al oro y la plata existente es sencillamente acortas la duración de los ciclos de boom and bust de la economía, mucho más en una economía planetaria como la actual.

Pero en el caso del fiat money, no se puede crear infinitos ciclos en los cuales el boom (expansión) es mayor en longitud que el bust (recesión) como hasta ahora porque el efecto neto es inflación en todo, no sólo en los salarios que es lo que preocupa a los industriales, sino también en los commodities. Pero debido a que justamente la naturaleza del fiat money es el crédito, el execeso de este produce inflación la cual tiene el efecto de reducir el valor real del fiat money. Justamente como los grandes capitalistas saben que los dos posibles escenarios son nefastos, han decidido mantener el actual statu quo del fiat money y sencillamente dejar que la economía planetaria entre a una recesión de duración difícil de predecir en estos momentos.

¿Cuáles son esos dos escenarios que asustan tanto?. Pues bien el primero y obvio es la inflación, como muy bien lo expresa Nassim Taleb en uno de sus aforismos: "Dule menos perder toda tu riqueza, que sólo la mitad de ella". Si es cierto que en un escenario inflacionario los pobres lo pierden todo, pero los grandes capitalistas no salen intactos tampoco y el problema es que una sociedad con inflación es terreno propicio para cambios políticos radicales como los ocurridos en Europa tras la primera guerra mundial. El segundo escenario es dejar que el dólar copalse y pasarnos a un patrón de oro (o plata), el problema es que se entra en un juego de suma cero y la actual riqueza acumulada en fiat money no puede ser traducida en un equivalente que de el mismo poder en un sistema de patrón de oro. Las deudas no pueden ser diluidas en el largo plazo con inflaciones moderadas de 2% a 3% al año y todos los libros de economía moderna basados en el supuesto de que el crecimiento es el estado natural de las sociedades es inútil.

Como resultado los grandes capitalistas han decidido proteger el dólar y ahora los políticos (todos ellos), están sintonizados en el nuevo discurso de responsabilidad fiscal. Lo cual nos pone en una recesión de longitud no determinada aún, ya que sólo será posible comenzar un nuevo ciclo de crecimeinto (boom), después de que las actuales distorciones (el desmesurado apalancamiento financiero) sean eliminadas del sistema.

Una prueba de que estamos a punto de ver una gran corrección en el los mercados financieros y que luego esto tendrá un correlato en un mayor desempleo y pérdida de algunos beneficios sociales para la clase trabajadora es que los tres más importántes índices parecen haber tocado techo, aquí los gráficos al cierre de ayer:

No hay que ser profeta ni adivino para deducir que una corrección importante de los mercados es inminente y que como resultado de ella otro credit crunch es inevitable. Bienvenidos a la super-recesión de 2011.