Ese es el título de un revelador post de Clusterstock (una publicación hermana de Silicon Alley Insider, blog tecnológico que frecuento), despues de leerlo me quedo claro lo poco transparente que es la actual política económica, no sólo americana, sino tambien la europea. Durante los años noventa, los Estados Unidos criticaron duramente la política de "extend and pretend" (extender y pretender) de Japón, que los llevó a una década perdida.

Para aquellos que no esten enterados, durante los ochenta los bancos japoneses otorgaron prestamos a toda empresa que se los solicitara, debido al boom exportador que vivió Japón en dicha década. Lamentablemente como Faber ha verbalizado los ciclos gloom-boom-doom perfilan el mercado y cuando la burbuja japonesa exportadora e inmobiliaria explotó, en lugar de dejar caer al mercado y que los bancos asumieran pérdidas. El gobierno japones arrojó billones de dólares y puso la tasa de interes a casi cero, todo para evitar un colapso de sus bancos.

Ahora los Estaod Unidos , esta haciendo exactamente lo mismo, dando una increíble inyección de liquidez al sistema financiero a través de bailout (dinero entregado en efectivo a los bancos), compra de activos depresiados a valor preferencial y una tasa de interés próxima a cero. Todo esto con el único fin de evitar la pérdida de valor en libros de los más grandes bancos en Estados Unidos, como resultado los bonos de los ejecutivos de los bancos este año serán como en sus mejores épocas (más detalles en MarketWatch).

Es decir lo mismo que criticó Estados Unidos de América de Japón en los noventa, es lo que esta aplicando ahora como su estrategia para salir de la crisis. Y sabemos por experiencia que dicha receta no resuelve el problema, al menos no lo hizo en Japón. Por el contrario dicha receta lleva a estancamiento económico e inflación. Encontré un gráico interesante que muestra la increíble similitud entre el agresivo recorte de las tasas de interés de Japón en los noventa y USA en la presente década, de ser cierto que Bernanke esta aplicando dicha receta japonesa para salir de la crisis, las tasas de interés seguirían estancadas hasta el 2022:

A menos que una decisión política se tome, nos enfrentaremos a una década en la cual no habrá crecimiento real de la economía (el desempleo seguirá aumentando), el dólar perderá su valor sostenidamente, la especulación en futuros de commodities y acciones continuará como hasta ahora. Al menos hasta que un evento (otro "cisne negro") haga que dicha burbuja tambien explote.

Bajo la lógica anterior, es decir si no hay una voluntad política de comenzar a aumentar las tasas de interés, debido a que eso haría desaparecer las actuales "utilidades" de las empresas financieras y los bonos por buen rendimiento de los ejecutivos de dichas empresas. Me resulta difícil entender las opiniones que Bob Prechter de Elliot Wave le dio a la periodista Maria Bartiromo en CNBC:
 

 
 
Según Prechter el mercado de valores colapsará, las commodities caeran y el dólar ganará valor. Claro todo eso sería cierto si Bernanke decide aumentar las tasas de interés, pero al parecer no es lo que hará, al menos no en un futuro próximo. Por lo tanto veremos al dólar perder valor frente a las otras monedas, especialmente la de los países emergentes, las commodities continuarán su alza, tal vez un poco más lenta que la observada hasta ahora, pero mientras el dólar pierda valor, los inversionistas se refugiaran en las commodities y los mercados de valores.

Aunque como dice Roubini sobre esta gran burbuja que tiene como protagonista al "carry trade", lo único cierto que podemos afirmar sobre ella es que no sabemos cuanto demore en reventar. La burbuja inmobiliaria duró desde el 2003 al 2007, la burbuja punto com duró desde 1997 al 2001. Esta burbuja acaba de emprezar, así que posiblemente si es que Bernanke continúa con su política de "extend and pretend", podríamos ver al menos un par de años de "crecimiento", impulsado por la especulación con comodities y bolsas de valores de mercados emergentes. Si creen que estoy exagerando lean este artículo de Bloomberg News, donde se reporta que España, uno de los países europeos más afectados por la actual crisis económica y que tienen un 20% de desempleo, en el último año ha superado al promedio de las bolsas europeas con un crecimiento del IBEX del 17%.

Y es que mientras los grande bancos de inversión tengan acceso a dinero gratis por parte de la FED, la especulación en los mercados financieros a nivel mundial continuará como hasta hoy. Creando riqueza a un ritmo acelrado, pero sin generar trabajo. ¿Es acaso esta una falsa riqueza?, lamentablemente no, pero la forma como esta es generada no crea un efecto multiplicador en la sociedad. Pongamoslo en términos más comunes para entender la incongruencia, no porque vender droga sea altamente rentable, debamos convertir la venta de drogas en el eje de la economía. De igual manera, no porque la especualación financiera sea altamente rentable debemos convertirla en la principal preocupación del estado.

Ya tenemos el mundo en recesión, con desempleo probablemente en el ordel del 9.9% en USA y números similates alrededor del mundo, el costo político ya de por sí es inmenso. Hacer las cosas bien y dejar que los especuladores carguen las pérdidas podría hacer subir el desempleo al 20 o 25%. La diferencia está en que el futuro no estaría hipotecado y cualquier crecimeinto post colapso sería sano. Sin embargo ahora estamos en la paradoja de que tenemos la economía "creciendo" con un desempleo que tambien esta "creciendo".

Con ese título resume The Business Insider, la realidad que esta viviendo la industria japonesa del automóvil. Lo peor de todo es que al parecer es muy cierto, los signos mencionados son el hecho de que Toyota retiró su equipo de la Fórmula 1, como una manera de reducir sus costos. Con lo cual por primera vez en ocho años no hay un equipo japones en dicha competencia. Pero la señal más alarmante de todas fue la mención de un artículo de Reuters titulado "El motor show de Tokyo se está reduciendo", en la cuál podemos leer el siguiente párrafo:

"Sitting here in the press centre where there are nearly 200 work spaces set up, you could almost hear a pin drop. Most of the seats are empty, and there’s only the low hum of hard drive motors escaping from the laptops of the few of us left here.

As a car industry reporter, I’ve been to dozens of motor shows on three continents over the past seven years. At the media centres, it’s usually a mad rush to grab a spot or a LAN cable connection; and there’s no guarantee someone wouldn’t pull the cord anyway, if you leave your PC unattended for more than half an hour.

Down on the show floor, the mood was similar, if not worse."

La traducción sería:

"Sentado aquí en el centro de prensa donde hay aproximadamente 200 espacios de trabajo preparados, Ud. casi podría escuchar un alfiler al car. Muchos de los asientos estan vacios y sólo se escucha el leve zumbido de los motores de nuestros discos duros saliendo de nuestras laptos, de los pocos que quedamos aquí.

Como un reportero de la industria del automóvil, yo he estado en docenas de motor shows en tres continentes los pasados siete años. En los centros de prensa, es usual la locura de correr para tomar un punto o una conexión de  red local (LAN); y no hay garantía de que alguien no desconete nuestro cable, si Ud. deja su PC sola por más de media hora.

Alla abajo, en le piso de la exhibición la apatía fue similar, si no peor."

Por qué me parece revelador esto, porque la economía japonesa que es una economía 100% exportadora se ha visto afectada por la pérdida del valor del dólar, lo cuál hace que sus automóviles repentinamente sean más costosos. No sólo la industria del automóvil se ha visto seriamente afectada por la apreciación del yen, sino tambien la industria de electrónica de consumo. Lo cual sumado a las terribles noticias económicas que indican que hay una pérdida apreciable en la capacidad de gasto del consumidor americano, no es de extrañar que la contracción de la economía japonesa continue.

Pero lo más preocupante para mi son las grandes apuestas que hacen los especuladores en economías emergentes como China, India, Brasil y Rusia, que al igual que Japón son 100% dependientes de una creciente demanda externa, como ya practicamente todos los economiastas han coincidido esta será una recuperación sin crecimiento en el poder de gasto del consumidor occidental. Las apuestas con dólar barato en acciones/bonos de empresas de economía emergentes esperando un alto retorno, son por decir lo menos temerarias, especialmente si hacemos caso a lo que mencionó Roubini recientemente en su web RGE. De reventar esa burbuja repetir una depresión similar o incluso más severa que la de los año 30 sería inevitable, dado que la FED ya no puede bajar más los tipos de interés y por el contrario esta recibiendo presiones del FMI para que urgentemente tome medidas e inicie el incremento de las tasas de interés.

Después de leer todas esas noticias siento una especie de Déjà Vu, como si otra vez estuviera viviendo el 2007. Todos sabían que un colapso total sería inevitable, pero la gran mayoría esperaba que alguien, de algun modo pudiera evitarlo, claro sin tomar medidas duras. Los pocos que no teníamos esa esperanza sólo pudimos ser testigos de un desastre anunciado.