Bueno, este 2009 fue el año del estímulo económico. Estados Unidos no fue el único en gastar como loco para tratar de detener la contracción de la demanda, Japón, China y algunos países europeos en diverso grado aplicaron también paquetes de estímulo. Habiendo transcurrido casi en su totalidad el 2009, se supone que las medidas económicas que han aplicado la mayoría de los gobiernos del mundo, deben haber dado algún resultado. Hay que recordar que el antiguo y selecto Grupo de los 8, debido a la crisis financiera mundial de finales del 2008 fue ampliado a un más incluyente Grupo de los 20. Teniendo los representantes de las 20 economías más desarrolladas sendas cumbres en Washington y Londres donde concluyeron que los gobiernos debían hacer más para estimular sus respectivas economías.
Pues bien he aquí que nos encontramos ante un interesante predicamento, a pesar de "todos los esfuerzos", la economía americana que es la mayor del planeta y que está constituída en un 70% por el consumo de los ciudadanos apenas si ha crecido en el último trimestre. Sin embargo los precios de las acciones se han disparado un 50% respecto a sus mínimos de marzo del presente año. Los precios de la mayoría de las commodities como el petróleo y el oro han tenido también notables incrementos
El escenario presente es difícilmente justificable en base a los fundamentos, con un desempleo que aún sigue creciendo, según un último reporte de Bloomberg News. Un dólar débil que ha encarecido todas las importaciones a los Estados Unidos. Un consumidor promedio sobre-endeudado que enfrenta continuos incrementos en los intereses de deudas anteriores. Un grupo de banqueros codiciosos, que están desesperados por devolver el dinero del TARP para volver a los grandes "bonos por rendimiento" del pasado, sin importarles que pudieran quedar sin liquidez, como ocurrió en setiembre del 2008.
Aquellos que han leído mi blog recordaran que mi opinión era que una segunda caída era inminente, es decir la "W" o la "double dip recession" me parecía el escenario más probable. La salvaje especulación con dinero prestado a interés 0 por la FED y el gasto desmedido del gobierno para "estimular" la economía hicieron que esa segunda caída no apareciera en el 2009. Pero al parecer como el ex-jefe de la Reserva Federal, Alan Greenspan ha dicho, Ben Bernanke se ha quedado sin balas.
Una cosa es discutir en términos económicos el problema, hablar de "double dip recession", de una segunda "gran depresión". Sin embargo la dimensión cotidiana, como esto nos afectará a todos creo que es lo que a muchos puede interesarle. Qué consecuencias podría tener para nosotros una nueva caída de los mercados financieros, pues aquí algunas de sus directas consecuencias:
- Incremento del número de personas que pierden sus empleos.
- Encarecimiento del crédito, si tiene deudas con interés variable (tarjetas de crédito), verá muy pronto un nuevo incremento más a deudas viejas.
- Aumento de las bancarrotas y defualts de hipotecas, incluso de aquellas que son "prime".
Y ahora, ¿quién podrá defendernos?. Me parece que nadie. Pero al menos hemos aprendido la lección que no se puede manipular al mercado. Ni cuando este no da para crecer más porque colapsa, ni cuando éste está colapsando para intentarlo hacer funcionar nuevamente.
Me gustaría creer como muchos que vamos a un escenario apocalíptico, donde todo será caos. Lamentablemente esa sería la solución fácil, lo que probablemente veamos será una continua reducción en los estándares de vida de todo el planeta, comenzando por las economías "emergentes", donde por ejemplo en India la emergente clase media que bordea los 300 millones de consumidores, será de las primeras en recibir el golpe de la realidad.
Estanflación (inflación con contracción económica) y altos índices de desempleo será el nuevo "normal" en el mundo del 2010.