Entrevista de la BBC a Hugo Chávez

He encontrado este video de BBC Mundo, del programa Hard Talk, en donde el actual presidente de Venezuela nos cuenta lo maravilloso que es su país, ya que es la única democracia real del mundo, desafía a que busquen una democracia más perfecta que la venezolana, supongo que eso es un reconocimiento implícito de que Cuba no es una democracia.

Además, nos dice que el hecho de que Venezuela a pesar del billón (1012) de dólares que ha recibido durante su gobierno como resultado de sus exportaciones de petróleo (mayormente a U.S.A.), sea el único país en america latina que está en recesión, a pesar de que el precio del petróleo ha subido continuamente desde mediados del 2009, es culpa del imperialismo norteamericano que apararentemente sólo existe desde la llegada al poder de George W. Bush, ya que el mismo afirma en la entrevista que con Clinton se llevaba muy bien.

Además nos explica que por simples casualidades de la vida, todos los opositores presos son corruptos y que él es el defensor de los derechos humanos en Venezuela. Nos explica con lujo de detalles y excesivos adjetivos que antes de él los derechos de los pobres en Venezuela no existían. Es justo por eso y no por afán de poder que para extender el actual paraíso en la tierra que es Venezuela, dedicará todo lo que le quede de vida a la revolución, ya que afirma que le queda media vida que entregarle a la revolución, podríamos deducir que estará en el poder otros 40 años. Ah!, eso si aún no sabe si postulará a la presidencia en el 2012, pero ya sea como presidente o profesor de "primeras letras" afirma que seguirá sirviendo a la revolución.

 
Como hay tanta libertad en Venezula y el poder judicial venezolano es completamente autónomo, la hija de la jueza Maria Afiuni, Geraldine ha tenido que recurrir a YouTube para poder pedir por los derechos de su madre, ya que el defensor de los derechos humanos en Venezuela ya ha dicho que debe estar presa 40 años:
 

 

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Una verdad más incómoda que la de Al Gore

Recuerdo que cuando era niño a finales de los setenta, una de las mayores preocupación que había en los medios era el temor a la "sobrepoblación" (la otra era una guerra termonuclear global), en aquella época el mundo estaba cerca de llegar a los 3,800 millones de seres humanos y todos hablaban de que pronto estaríamos todos pegados codo con codo. De esa fecha al presente muchas cosas han pasado, por un lado la revolución de la productividad que permitió la electrónica digital nos ha permitido producir mucho más con menos, ahora sembramos en los desiertos gracias al riego por goteo, y nuevas tecnologías como la ingeniería genética nos permiten tener semillas optimizadas, algo que a finales de los setenta hubiera parecido de ciencia ficción.

Sobre ese tema y de esa época data la famosa "Metáfora del cuarto de baño", de Isaac Asimov. Aquí les pongo un video que he encontrado en YouTube que nos cuenta la famosa metáfora:
 

 
A cuento de que viene eso, pues al hecho de que pronto en España se aprobará una reforma laboral que en teoría haría que haya un cuarto de baño para todos, ya que en la constitución española está que todo el mundo tiene derecho a un trabajo digno. Aunque ese no es un problema sólo español. En el resto de Europa, especialmente la del este y en toda latinoamérica hay la firme creencia de que la cosa está en buscar reglamentar apropiadamente para solucionar los problemas, lamentablemente me temo que la cosa no será así.

Aquí una demostración matemática de por qué creo que el desempleo y la contracción de PBI será una constante en los próximos años y como inevitablemente debemos esperar un deterioro de los estándares de vida en occidente.

Primero partamos de una ecuación conocida por mucho economistas, que es la ecuación del PIB:

PIB = C + I + G + X – M

Donde:

C = Consumo privado
I = Inversión
G = Gasto gubernamental
X = Exportaciones
M = Importaciones

Ahora sabemos que se está hablando de un "double-dip" (WSJ), aunque si en realidad medimos las cosas en función al precio del oro, los PIB mundiales han seguido en una contracción contínua desde el 2007. Pero eso es otro tema, el punto es que tanto consumo privado (C) e Inversión (I) han estado cayendo sostenidamente, para compensar eso todos los gobiernos del mundo aplicaron políticas keynesianas e hicieron crecer el G en la esperanza de que la economía vuelva a arrancar. Algo que no ha ocurrido y que sólo ha servido para incrementar el riesgo de una crisis mayor; pero para nuestro análisis asumiremos que en realidad G ha llegado a un máximo, es decir ya los gobiernos no pueden "estimular" más sus respectivas economías.

Respecto al consumo privado (C) y la inversión (I), estos han caído en occidente debido a que estuvieron basados en el crédito, el crédito ha sido completamente utilizado. Recuerdan la conferencia de John Mauldin "El juego final", alli se daba un dato interesante y era que para salir de las crisis anteriores, se había utilizado crédito para generar PIB. Y la correlación que encontraron fue que por cada $3 de crédito se generaba un $1 de PIB. Pues bien, tanto el consumo privado como la inversión han llegado al igual que el gasto gubernamental a un tope y por lo tanto la tendencia es ahora a la contracción de PIB.

Además debemos considerar que en occidente la gran mayoría de países desarrollados importa más de lo que exporta, debido a que se ha enviado la producción industrial a países del Asia donde el costo de mano de obra es mucho más barato. Con lo que X – M es en muchos países desarrollados negativo.

Pero hay otra fórmula mucho más inquietante y es esta:

ΔPIB = ΔPoblación + ΔProductividad

Donde:

ΔPIB = Cambio del PIB
ΔPoblación = Cambio de la población
ΔProductividad = Cambio de la productividad

Dado que el cambio tecnológico no puede ser detenido y cambio tecnológico significa productividad creciente. Dado que el consumo privado, la inversión y el gasto público en los países desarrollados decrecerán en el futuro previsible en términos reales, y en el mejor de los casos las balanzas comerciales (Exportación – Importación) tenderá a cero. La única manera de satisfacer la ecuación es que el ΔPoblación sea negativo, en pocas palabras para que se siga viviendo como antes, mismo ingreso percápita (un baño para cada persona), deben morir unos cuantos. Dado que eso no ocurrirá debido a que somos civilizados, pues lo que queda es que sean los estándares de vida (ingreso per cápita) los que sufran, de alli que en adelante pensar que se seguirá teniendo derecho a un trabajo digno, a una pensión digna, a un servicio de salud universal pues es querer engañarnos. La realidad es que sólo hay dos baños y somos 22 , cambiar las leyes no cambiará la realidad.

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Resulta que estamos en "biflación"

Bueno, como decía Paul Wilmott en el documental "Quantas: Los alquimistas de Wall Street", los economístas creen que son científicos y una prueba de ello es su más reciente teoría de la "biflación".

PPIAunque suene completamente absurdo, los economistas ahora están justificando el hecho de que en U.S.A. haya inflación si se utiliza como métrica el PPI (Producer Price Index), según estadísticas oficiales del BLS, la inflación medida en función de PPI es del 60% año a año. Como se puede apreciar en el cuadro de la derecha. Sin embargo si se utiliza otro indicador como lo es el CPI (Cosumer Price Index), estamos en deflación. Para explicar está discrepancia entre el hecho de que los productores deben de pagar más por las materias primas para elaborar sus productos y deben de seguir vendiendo a los mismos precios o menores debido a la reducción del poder de compra del ciudadano medio los economístas han inventado el concepto de "BIFLACIÓN", que han definido como cuando ambas cosas inflación y deflación ocurren a la vez en una economía.

En realidad esto es una hiperinflación con mecha retardada, ya que inevitablemente los productores tendrán que trasladar este incremento de costos de producción a los consumidores. Pero la Reserva Federal Americana, en complicidad con sus bancos miembros, están restringiendo el crédito a los consumidores para evitar el salto en el CPI. Retrasando lo más posible el inevitable incremento del CPI. De esa manera la Reserva Federal puede mantener sus artificialmente bajas tasas de interés para permitir a sus respectivos bancos poder seguir consiguiendo dinero barato para que puedan sobrevivir.

Por otro lado una inflación alta significaría que la Reserva Federal, debería de inmediatamente incrementar las tasas de interés, con lo que el servicio de la deuda para los Estados Unidos se volvería impagable, poniendo al gigante ecónomico en la misma incómoda posición que ahora enfrenta Grecia y posiblemente España en muy poco tiempo.

La inflación ya está aquí, países como India ahora experimentan inflaciones del 16.5% anual, según ha reportado Forbes. Pero similar problema comentábamos hace poco existe en China también, que según The New York Times ha llegado a su máximo en los últimos 19 meses.

Pero si queremos una confirmación de que la hiperinflación es inevitable; la tendremos en el terrible estado en que se encuentra el rescate de las dos mayores garantes de hipotecas en U.S.A. Fannie Mae y Freddy Mac, que según estimados requeriran entre $160 mil millones y $1 billón en el peor de los casos según reporta hoy Bloomberg. Esto es más deuda a ser añadida a la ya cuantiosa deuda pública estadounidense que está en estos momento fuera de todo referente histórico. Por si eso no fuera suficiente para quebrar completamente las finanzas mundiales ahora el presidente Barack Obama presionado por sus senadores y congresistas que enfrentan una elección de medio periodo, esta considerando un segundo paquete de estímulo.

Como siempre los que más perderán en este escenario "hiperinflacionario", serán aquellos que esperan recibir un cheque de jubilación del Social Security, ya que es esta intitución la que posee casi un 40%de la deuda pública estadounidense en la peor de las formas, bonos del tesoro (Treasuries) que son el peor refugio en tiempos de inflación.

Es decir el gobierno estadounidense ha decidido sacrificar a sus pensionistas, como lo haría cualquier país en vias de desarrollo. Lo peor es que posiblemente el mismo camino siga Europa. Asi que si tienes entre 40 a 50 años empiza a considerar ahorrar en commodities y prepararte para no tener jubilación.

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La apuesta del trillón de dólares

La historia de Long-Term Capital Management, ha quedado sepultada en la memoria colectiva por escándalos recientes como Enron o la crisis de las suprimes, pero es sin duda una historia fascinante que debió habernos enseñado que creer ciegamente en lo que dice una fórmula matemática es sencillamente un acto de fé tan grande como lo que nos puede decir la biblia o el corán.

Todo comienza cuando en 1994 John Meriwether, un ex-vice CEO de la prestigiosa firma corredora de bonos Salomon Borthers, decide usar la famosa fórmula de los premios nobel de economía Black-Scholes, para apostar muy fuerte en los mercados financieros globales. Para poder proyectar una imagen de confianza, el financista convoca como miembros del directorio a Myron Scholes y Robert Merton (tal vez uno de los primeros quantas de Wall St.). Con el aval de sendos ganadores de premios nobel en economía, Meriwether consigue levantar un importante capital incial con el cual muestra impresionantes resultados financieros de utilidades, de hasta 40% al año después de las comisiones.

Animados por el exito inicial y la fé siega en el modelo matemático subyacente que posibilitaba la estrategia de traiding automatizado de la empresa, Meriwether decide comenzar a utilizar dinero prestado para maximizar sus ganancias. Aquellos que han seguido mi blog sabran que según Nassim Taleb, un gran apalancamiento introduce una gran cantidad de riesgo en el sistema a través del incremento de la fragilidad del mismo.

Es injusto decir que la fórmula de Black-Scholes falló, o como algunos han dicho "cuando gente inteligente hace cosas estúpidas". En realidad esta es una historia de codicia, como todas aquellas que terminan mal. La fórmula no falló, el error estuvo en la estrategia de traiding que seguía, la fórmula de Black-Scholes funciona muy bien cuando hay una baja volatilidad en los mercados y unas tasas de interés estables, sin embargo luego del default de la deuda pública rusa en 1998, todos los mercados financieros se volvieron locos y la apuesta del trillón de dólares (en realidad billón para nosotros) terminó quebrando a Long-Term Capital Management que tuvo que ser rescatada por la FED y el pull de bancos acredores, que de otra forma hubieran perdido todo el dinero que le prestaron a LTCM.

Bueno no los aburro más comentandoles este interesante video que recomiendo ver, porque ilustra claramente como eventos del tipo "Cisne Negro", pueden hacer quebrar a empresas que por muchos pueden ser consideradas una mina de oro. Así que aquellos que están pensando que Microsoft, Apple o Google son una inversión super segura, les recomiendo volver a analizar la historia para que vean que a más grande que sea la empresa la probabilidad de un colapso siempre está presente.  
 

 

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Quantas: Los alquimistas de Wall Street

He encontrado en Youtube este interesante documental sobre los "Quantas" de la productora holandesa VPRO International, como ya les he comentado los "Quantas" (en inglés Quants), son los analistas financieros que elaboran complicados modelos matemáticos que son usados para evaluar el riesgo de una inversión en los mercados financieros y por lo tanto permiten en teoría una forma "segura" de especular sobre ganancias futuras.

En este documental en particular, que es contado desde la perspectiva de un anónimo estudiante que aspira llegar a ser un quanta, entrevista a tres figuras importantes del entorno quanta. El primero de ellos es Michael "Mike" Osinski, actualmente un granjero de ostras en Long Island, pero quien en un tiempo fuera figura clave en el desarrollo del software que permitía el reempaquetado de las famosas hipotecas subprime, hay un artículo escrito por el mismo en New York Magazine para aquellos interesados en esta importante figura del último gran colapso financiero.

La segunda figura importante del mundo quanta en orden de aparición es Paul Wilmott, matemático británico y que es llamado por algunos "el quanta más inteligente del mundo". Ha sido muy crítico de la manera como se formulan y utilizan los modelos matemáticos para tomar excesivos riesgos en las firmas de Wall Street, uno de sus más ácidas críticas está en la parte final del "Manifiesto de los modeladores financieros", en la forma de un llamado  "Juramento Hipocrático del Quanta":

  • Recordaré que yo no hice el mundo y mis ecuaciones no lo satisfacen.
  • Aunque use modelos para estimar el valor con precisión, no me dejaré impresionar por las matemáticas.
  • Nunca sacrificaré la realidad por la elegancia sin explicar por qué lo he hecho.
  • Tampoco voy a dar a la gente que utiliza mis modelos falsas esperanzas sobre su exactitud. En su lugar, voy a hacer explícitas sus suposiciones y simplificaciones.
  • Yo entiendo que mi trabajo puede tener enormes efectos sobre la sociedad y la economía, muchos de ellos más allá de mi comprensión.

Aunque no creo en lo personal que esta promesa impida que se siga especulando en base a modelos matemáticos a todas luces imperfectos, al menos traslada la responsabilidad a sus directos culpables aquellos que sabiendo de las limitaciones aún desean tomar el riesgo.

Finalmente, en el documental también nos presentan también a otra superestrella del mundo quanta, Emanuel Derman, coautor del famoso "Manifiesto de los modeladores financieros" y llamado por algunos "el Einstein de Wall Street". Cuya visión crítica del mundo de los quantas puede ser encontrada también en su blog.

Una de las declaraciones más radicales vistas en el documental es la de Paul Wilmott declarando: "Los economistas creen que son científicos", ciertamente a la luz de lo que hemos visto en los últimos años no podríamos estar más de acuerdo.

No les haré más larga la introducción y espero que disfruten del documental (lamentablemente disponible sólo en inglés), pero si por cuestiones del destino tengo tiempo haré la traducción del mismo para incorporarla aquí luego.

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