punto com<\/a>, los grandes fondos de inversión primados, los famosos hedge funds, comenzaron a buscar donde encontrar alta rentabilidad, y esta apareció de la mano de la compra de papeles de deuda, supuestamente de alta calificación, que conocemos como subprimes.<\/p>\nHay que tener presente que los hedge funds, no son supervisados por la SEC, en teoría los hedge funds son para grandes inversionistas, pero muchos fondos mutuos (que colectan el dinero de pequeños inversionistas y fondos de retiro) han terminado siendo parte de hedge funds, para burlar la supervisión de la SEC, y poder aplicar ingeniosas soluciones financieras.<\/p>\n
Aquí viene la explicación de cómo se "hacía" el dinero durante la época dorada de la burbuja inmobiliaria. Supongamos que el Sr. X, que es un completo irresponsable, que sólo vive de su trabajo, y no tiene otra fuente de ingresos decide comprar una casa. El Sr. X va donde un agente de bienes raíces, puesto que el Sr. X no tiene la ahorros jamas podrá pagar la cuota inicial, pues bien el agente de bienes raíces le propone esta idea, puesto que el banco sólo financiará el 80% del valor de la propiedad, y el Sr. X no tiene ese 20% faltante; le propone pedir una segunda hipoteca sobre ese 20%, en la modalidad de apalancamiento descrita anteriormente. El Sr. X sólo debe de aportar un depósito de buena fe de digamos $5000 (que puede conseguirlo con su tarjeta de crédito), que le serviran para ir al mercado de papeles de deuda y buscar ese 20% que le falta. Dado que los hedge funds no son supervisados, pueden comprar cualquier security y cómo es lógico compran aquellas con sustanciosos intereses, que resultan ser las más riesgosas. Muy bien el Sr. X ha conseguido con la ayuda de su agente de bienes raíces la inicial de su propiedad, ahora el banco pondra el 80% y la venta se cerrará, el agente de bienes raíces cobrará su comisión y el Sr. X tendrá su casa, pues hasta alli parece un cuento de hadas. Donde esta el trampa?<\/p>\n
El Sr. X, no debería de haber comprado una casa, porque no tenía unas finanzas que le permitieran hacerlo, sin embargo la codicia del mercado lo ha inducido ha hacerlo, cuando debe comenzar ha pagar se da cuenta de que no podra hacerlo, entonces decide de que no puede continuar y vuelve a su agente de bienes raíces a tratar de vender la casa que acaba de comprar, y este le sugiere que refinancie, puesto desde el momento que compro, hasta la fecha que el Sr. X ya no puede con los pagos, la codicia del mercado y el crédito fácil han empujado los precios hacia arriba, el Sr. X es informado que su propiedad vale mucho más ahora, es decir tiene un "margen", sobre el cuál puede pedir otro nuevo prestamo, a ese tipo de prestamos se les llama home equity. El Sr. X, no lo piensa dos veces y toma el dinero, paga las deudas más urgentes y se compra su soñado TV plasma de 42". Total si necesita más dinero en un futuro, todo es tan fácil cómo ir a buscar otro prestamo en base al margen que ha ganado su propiedad.<\/p>\n
Se han dado cuenta entre la tremenda similitud de cómo se generó la burbuja industrial y la burbuja inmobiliaria, en un caso fueron acciones, en el otro casas, en teoría garantías sólidas. Cuándo vino el problema? Fácil cuando se acabaron los Sr. X, y se siguió construyendo al mismo ritmo, en un momento la demanda cayó y por lo tanto el precio, cuando las propiedades comenzaron a perder valor, el Sr. X ya no podría tomar más prestamos sobre su home equities. Por lo tanto el Sr. X perdería su casa que ira a remate y bajará más el precio de las casas en su cuadra.<\/p>\n
Y cuál es el problema, que los Sr. X pierdan su casa y los avaros hadge funds asuman la pérdida. Pues estan olvidando un detalle, en esas propiedades, los bancos han puesto el 80% del valor. Escalofriante verdad.<\/p>\n
Hasta la fecha las propiedades en el último año ya han perdido el 20% de su valor, es decir todos los hedge funds que compraron papeles de deuda subprime, ya tienen practicamente todo perdido. Los bancos no harían nada ni moverían a sus políticos si es que ese 80% del valor de la propiedad no se viera afectado, pero no es así. Se calcula que 2 millones de propiedades saltran a remate este año por falta de pago, eso es mucho dinero. Ya que no hay demanda, esas propiedades pueden venderse quien sabe a sólo 50% o menos de su valor, con lo que los bancos perderían miles de millones de dólares.<\/p>\n
Dado que los bancos ya tienen prestado todo ese dinero en propiedades que pierden su valor cada día, no tienen más dinero para continuarle prestando a las personas y empresas para continuar moviendo la economía, de alli las desesperadas maniobras de la FED de proveer liquidez a la economía para mantenerla moviendo, a través de la reducción de la tasa de descuento y la ampliación de la ventana de tiempo para devolver el dinero, Bernanke sabe muy bien que le pasaría a la economía si sufrimos una disminución severa del crédito.<\/p>\n
Similitudes y diferencias con 1929.<\/u><\/strong><\/p>\nA diferencia de 1929, cuando se tenía un patrón de oro, es decir había convertibilidad entre papel moneda y oro físico, por lo tanto no se podía emitir indefinidamente, ahora tenemos algo llamado fiat money o fiat currency<\/a>, es decir no hay conversión a oro físico (no desde 1971). Dado ese hecho, ni siquiera la FED tiene que emitir billetes por el monto de los prestamos, sólo se necesita habilitar electrónicamente a que los bancos puedan hacer esas transferencias entre sí. Es más en una economía cómo la americana con una alta penetración de tarjetas de crédito y débito, la emisión inorgánica de billetes se ha traducido a emisión inorgánica de crédito.<\/p>\nDe ocurrir una recesión, o una aún más temida depresión, no sería cómo la de 1929. Dada la naturaleza actual de la economía y la integración de todo el planeta en un sólo sistema económico financiero global. El colapso de ocurrir sería aún peor que el de 1929.<\/p>\n
Por lo pronto a diferencia de lo que tuvimos en 1929, tenemos una alta inflación producto de un incremento desmedido del crétido para tratan de impedir el colapso del sistema financiero. Pero ya los agentes económicos, han dado muestra de debilidad, solamente inyectando liquidez no mantendra el sistema funcionando por mucho tiempo.<\/p>\n
Dicen que no hay cómo la calle para medir el verdadero pulso de una economía, pues de mi experiencia personal en la ciudad de New York, les puedo decir que se nota una contracción de la capacidad de compra de las personas, y esto ya se ha reflejado en los precios de la acciones de algunas empresas que producen productos de consumo masivo que podemos considerar suntuarios, Apple (la empresa que fabrica el iPod y el iPhone) ha perdido aproximadamente el 22% de su valor desde el último MacWorld (el 14 de enero). Por qué las acciones estan bajando, poque los Sr. X, ya no pueden pedir prestado más dinero sobre su home equity, por lo tanto el poder de compra en promedio de la sociedad americana ha bajado, con lo que las empresas estan comenzando a sentir indirectamente la pérdida del crédito de los ciudadanos comunes.<\/p>\n
Qué cree Ud. saldremos de esta? Los bancos, el gobierno, los inversores, todos los economistas y las computadoras a su alcance podran encontrar una solución al rompecabezas donde la ambición nos ha llevado?<\/p>\n
Estos son los mejores tiempos…, estos son los peores tiempos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
La semana pasada, fue definitivamente una montaña rusa, en un sólo día, el miércoles 23 de enero, el DJIA tuvo una variación de poco más de 800 puntos en una sola sesión, aquí la evolución del índice la semana pasada: Fecha Apertura Máximo Mínimo Cierre Volumen 25-Ene-08 12,391.70 12,590.69 12,103.61 12,207.17 48,822,500 24-Ene-08 12,272.69 12,522.82 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[],"class_list":["post-175","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/volkanrivera.com\/esp\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/175","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/volkanrivera.com\/esp\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/volkanrivera.com\/esp\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/volkanrivera.com\/esp\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/volkanrivera.com\/esp\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=175"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/volkanrivera.com\/esp\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/175\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/volkanrivera.com\/esp\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=175"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/volkanrivera.com\/esp\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=175"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/volkanrivera.com\/esp\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=175"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}